[Grands Comptes] Prix de gros de l’électricité et du gaz naturel en mai 2025

Moyenne mensuelle des prix en mai 2025 en France (en €/MHh)

Prix de l’électricité : des prix stables ?

Au 2 juin, le prix spot sur EPEX day-ahead s'établit à 36,56 € le MWh, marquant une progression significative de 32% par rapport à la même période de 2024. Le report des hausses des droits de douane américains sur les produits européens a intensifié les variations des prix énergétiques.

De leur côté, les contrats à termes affichent une courbe des prix stables sur les trois derniers mois. Pour les grands comptes, ces niveaux de prix à terme constituent des références essentielles pour élaborer leurs stratégies d'achat d'énergie et optimiser leurs couvertures de risque sur le moyen et long terme

Des prix du gaz très volatils 

La guerre en Ukraine élimine durablement toute reprise des livraisons gazières russes. L'UE renforce sa démarche d'indépendance énergétique tandis que l'Allemagne exclut catégoriquement toute relance de Nord Stream. Les maintenances norvégiennes et la redirection du GNL vers l'Asie compliquent la constitution des réserves hivernales européennes. Les prix du gaz à court terme resteront donc très volatils. 

Sur le long terme, on peut espérer une accalmie. La diversification des sources d'approvisionnement européennes, couplée à l'intensification du mix renouvelable, devrait favoriser une normalisation des cours. Cette évolution restera néanmoins tributaire du contexte macroéconomique global et des tensions géostratégiques.